鎮(zhèn)化大口徑厚壁無縫鋼管炒作冷卻 螺紋鋼多殺多行情爆發(fā)

受房地產(chǎn)調(diào)控政策預(yù)期影響，商品市場(chǎng)上不少建材相關(guān)的期貨品種出現(xiàn)了大規(guī)模的調(diào)整。職業(yè)操盤手王冰選擇了順勢(shì)做空策略。

2月20日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議確定完善穩(wěn)定房?jī)r(jià)工作責(zé)任制、堅(jiān)決抑制投機(jī)投資性購(gòu)房、增加普通商品住房及用地供應(yīng)、加快保障性安居工程規(guī)劃建設(shè)、加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管五項(xiàng)政策措施，被稱為“國(guó)五條”。此次會(huì)議確定的細(xì)則還包括“制定并公布年度新建商品住房?jī)r(jià)格控制目標(biāo)”、“擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍”、“推進(jìn)城鎮(zhèn)個(gè)人住房信息系統(tǒng)建設(shè)”等。

這一消息使得市場(chǎng)多頭人心渙散，而前期累積的巨額漲幅，也促使市場(chǎng)爆發(fā)了一場(chǎng)多殺多的行情爆發(fā)。

周四一開盤，建材相關(guān)各品種全線低開低走，玻璃主力合約FG1309重挫3.35%，而焦炭更為慘烈封死跌停至收盤，螺紋鋼則相對(duì)頑強(qiáng)，不過跌幅也達(dá)到了2.27%。

借助政策之力做空

“春節(jié)前螺紋鋼一直向上沖，我就判斷年后回來就要回調(diào)，這波行情主力合約RB1310已經(jīng)沖高至4300元/噸。從月K線來看，2011年2月份以來螺紋鋼從5200元/噸上方開始調(diào)整，2013年的阻力位在4400元/噸。2012年的高點(diǎn)就出現(xiàn)在4400元/噸，如果行情不出現(xiàn)調(diào)整直接挑戰(zhàn)4400元/噸，那就危險(xiǎn)了，因此這里調(diào)整是必需的。”王冰對(duì)第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》說。

但是王冰對(duì)于這波行情本來是看空不做空的，讓他下手做空的原因卻是因?yàn)榉康禺a(chǎn)政策的預(yù)期。

隨著“國(guó)五條”出臺(tái)，王冰認(rèn)為，螺紋鋼本來就有調(diào)整需求，如今又推出了“國(guó)五條”，螺紋鋼的調(diào)整幅度或許比之前預(yù)期的更為劇烈，于是就參與了做空交易。王冰于周四開盤做空。根據(jù)王冰目前的測(cè)算，這波調(diào)整行情不會(huì)跌破4000元/噸，在4000元附近王冰計(jì)劃選擇逐漸獲利了結(jié)。

無獨(dú)有偶，鼎盛投資的馮超也對(duì)記者表示：“螺紋鋼的作戰(zhàn)計(jì)劃是圍繞著4000~4300元/噸進(jìn)行震蕩操作，如果螺紋鋼要走出一波像樣的行情，估計(jì)得等到政府工作報(bào)告完成之后。”

業(yè)內(nèi)評(píng)論，5項(xiàng)措施均非“新招”，真正的調(diào)控措施細(xì)則可能將在兩會(huì)后出臺(tái)。盡管對(duì)調(diào)控效果無法斷定，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定打壓作用。

現(xiàn)貨補(bǔ)漲期價(jià)回歸

去年下半年，借助著城鎮(zhèn)化題材的炒作，基建類商品期貨從最低點(diǎn)啟動(dòng)以來漲幅都非常可觀，其中，焦炭上漲了47%，玻璃上漲了38%，螺紋鋼漲了30%。獲利回吐需求成為了這次調(diào)整技術(shù)上的主因。

良茂期貨分析師王英認(rèn)為，年前市場(chǎng)的主要支撐因素除了炒作城鎮(zhèn)化外還有高企的礦價(jià)，年后螺紋市場(chǎng)回歸冷靜，行情更多取決于市場(chǎng)的實(shí)際需求。“剛剛發(fā)布的2月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量大增，加上春節(jié)累積的高庫(kù)存，使得螺紋鋼的供給壓力陡然增大。與此同時(shí)，鋼坯和鋼材價(jià)格的走勢(shì)分離，也顯示了鋼材供需矛盾的加強(qiáng)。”王英說。

雖然年后期貨市場(chǎng)出現(xiàn)了暴跌，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)卻波瀾不驚，不跌反漲。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師于洋告訴記者，建材現(xiàn)貨市場(chǎng)春節(jié)后迎來“開門紅”，節(jié)前建材主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)基本以上調(diào)為主，由于對(duì)春節(jié)后需求復(fù)蘇的期待，鋼廠節(jié)后繼續(xù)試探性拉漲心態(tài)較重，但由于終端需求暫未啟動(dòng)，市場(chǎng)成交清淡，建材市場(chǎng)呈現(xiàn)有價(jià)無市的行情。

“前期螺紋鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)跟得很慢，造成期現(xiàn)價(jià)差拉得越來越大，最高達(dá)到400元，因此期貨市場(chǎng)不回調(diào)沒有持續(xù)上漲動(dòng)力，回調(diào)是正常的。從中長(zhǎng)期看，還是相對(duì)比較看好2013年上半年螺紋鋼的行情，2月底3月是震蕩回調(diào)，4月份左右可能轉(zhuǎn)好。”王冰說。

春節(jié)后，隨著期貨市場(chǎng)的下跌、現(xiàn)貨市場(chǎng)的拉漲，價(jià)差開始逐漸修復(fù)。

“目前上海三級(jí)螺紋鋼（理計(jì)）與RB1305的價(jià)差縮小至85元/噸附近，與RB1310的價(jià)差縮小至155元/噸左右。一方面，存在一定的買現(xiàn)貨賣期貨的套利操作空間，一方面價(jià)差的修復(fù)也為期貨市場(chǎng)后期再次上攻提供支撐。”于洋說。

于洋將這波調(diào)整定義為“短期調(diào)整”，具體的時(shí)間及幅度還需參考現(xiàn)貨市場(chǎng)會(huì)否轉(zhuǎn)為下跌、終端需求何時(shí)啟動(dòng)、社會(huì)庫(kù)存何時(shí)進(jìn)入去庫(kù)存化進(jìn)程等多重因素。于洋表示，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌，將會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)形成助跌態(tài)勢(shì)。否則隨著終端需求的啟動(dòng)，傳統(tǒng)的“金三銀四”到來，鋼價(jià)將會(huì)受到支撐，跌幅會(huì)比較有限。預(yù)計(jì)回調(diào)之后市場(chǎng)有繼續(xù)上行可能，RB1310突破前期高點(diǎn)4298點(diǎn)再創(chuàng)新高的概率較大。

新湖期貨鋼材研究員方美娣認(rèn)為，現(xiàn)貨還將補(bǔ)漲。她說：“現(xiàn)貨未來還將繼續(xù)向期貨價(jià)格靠攏，元宵過后實(shí)際需求啟動(dòng)，將指引后期市場(chǎng)價(jià)格。”

近期多單平倉(cāng)布局空單關(guān)注4000元關(guān)口

王英認(rèn)為，螺紋鋼近期可能會(huì)有一波中度下跌，可逐步建立空單，第一次建倉(cāng)價(jià)位4050元/噸左右，擬入場(chǎng)20%倉(cāng)位，觀察4000元/噸關(guān)口是否得到有效支撐，跌破4000元繼續(xù)加倉(cāng)，止損4150元。

方美娣也認(rèn)為，始于2012年9月的行情預(yù)計(jì)快結(jié)束了，因?yàn)閺臍v史角度來看普遍上漲幅度在30%~35%之間，這波漲幅已達(dá)31%，風(fēng)險(xiǎn)在積聚。去年密集報(bào)批的基建項(xiàng)目或在五六月份效果顯現(xiàn)，未來新高預(yù)計(jì)要到5~6月份。建議投資者近期多單平倉(cāng)，空單謹(jǐn)慎介入，短期波動(dòng)較大。

短期由于供需矛盾激化、房地產(chǎn)調(diào)控加碼預(yù)期，市場(chǎng)受到一定影響，出現(xiàn)回調(diào)。但考慮到成本支撐較強(qiáng)，上半年的傳統(tǒng)需求旺季即將到來，螺紋鋼回調(diào)幅度有限。而且螺紋鋼主力合約單周下跌5.59%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大，于洋建議投資者追空需謹(jǐn)慎，中線以觀望為主，關(guān)注4000元/噸的支撐，待企穩(wěn)之后再尋多單入市時(shí)機(jī)。